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联赢冲科创板:3年流出3亿现金 4成利润依赖税收

文章出处:[db:来源] 人气:发表时间:2019-11-07 13:44

  联赢激光三年经营净流出3亿现金, 4成利润依赖税收优惠,现欲上科创板

  来源:IPO日报

  近期,深圳市联赢激光股份有限公司(下称“联赢激光”)提交了申报稿,拟于科创板上市,公开发行股票不超过7480万股,占发行后总股本的比例为25%。

  IPO日报发现,联赢激光的业绩较为依赖税收优惠和政府补助,且其近三年经营净流出超过3亿元现金。

  14成利润靠税收优惠

  据了解,联赢激光是一家精密激光焊接设备及自动化解决方案供应商,专业从事精密激光焊接及激光焊接成套设备的研发、生产、销售,产品广泛应用于动力电池、汽车制造、五金家电、消费电子、光通讯等制造业领域。

  2016年-2018年(下称“报告期”),联赢激光分别实现营业收入41620.33万元、72777.42万元、98130.01万元,归母净利润分别为6871.52万元、8835.5万元、8335.82万元,需要指出的是,报告期内,联赢激光的业绩均呈现持续增长的趋势,仅2018年净利润同比2017年下降了5.66%。

  另外,IPO日报查询发现,政府补助以及税收优惠对于联赢激光的业绩影响较大。

  招股说明书显示,报告期内,联赢激光归母非经常性损益净额分别为275.53万元、1864.82万元、1879.15万元,占当期归母净利润的比例分别为4.01%、21.11%、22.55%。

  需要指出的是,联赢激光归母非经常性收益主要来自于政府的补助。

  也就是说,2017年和2018年,联赢激光的利润至少有2成都是政府“送”的。

  此外,招股说明书显示,2016年-2018年,联赢激光的税收优惠金额分别为2305.77万元、4737.37万元、4389.39万元,分别占当期利润总额的28.97%、46.71%、45.72%, 2017年和2018年,联赢激光至少有4成的利润是通过税收优惠获得的。

  对此,联赢激光表示,如果国家调整税收政策,公司及子公司未能持续被认定为符合税收优惠条件,将对公司未来经营业绩造成一定的不利影响。

  除此之外,联赢激光的毛利率也呈现持续下降的现象。

  2016年-2018年,联赢激光的毛利率分别为48.34%、44.33%、33.48%,2018年已较2016年下降了近15个百分点。

  2经营现金净流出超3亿元

  除了上述情况,IPO日报还发现,联赢激光的现金流可能会出现问题。

  2016年末、2017年末、2018年末,联赢激光的应收账款余额分别为15993.91万元、32185.88万元、49780.01万元;存货余额分别为49489.14万元、87740.77万元、71121.18万元,两者合计占当期流动资产余额的比例达81.3%、88.69%、77.94%。

  虽然2018年联赢激光应收票据及应收账款和存货的余额占流动资产的比例较2017年已下降了近11个百分点,但其近三年的比例均超过了7成。

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