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再融资方针松绑 负面效应须提早防备

文章出处:[db:来源] 人气:发表时间:2019-11-13 12:32
证监会再出革新行动。继上市公司严峻资产重组、新三板等革新办法出台之后,日前,证监会拟对《上市公司证券发行办理办法》、《创业板上市公司证券发行办理暂行办法》、《上市公司非揭露发行股票施行细则》等再融资规矩进行修订,并向社会揭露征求意见。

新闻来源:新京报

证监会再出革新行动。继上市公司严峻资产重组、新三板等革新办法出台之后,日前,证监会拟对《上市公司证券发行办理办法》、《创业板上市公司证券发行办理暂行办法》、《上市公司非揭露发行股票施行细则》等再融资规矩进行修订,并向社会揭露征求意见。

企业经过首发IPO融资之后,出于日常运营、并购重组、弥补现金流等方面的需求,往往还需要施行再融资。假如再融资规矩太松的话,有或许形成再融资众多的现象,也不利于维护股东的利益。但假如再融资规矩过于严苛,将会呈现融资难、融资贵的现象,明显又不利于上市公司的开展,以及为股东发明效益。而现行再融资的相关规矩,存在拟定时刻早、不能适应商场开展需要等方面的问题,当然也无法到达支撑上市公司做大做强的意图。因而,商场呼吁对再融资规矩进行修订的呼声由来已久。

此次证监会对再融资规矩的修订,可谓用“大修”来描述,不管关于创业板仍是主板、中小板而言都是如此。创业板方面,将精简发行条件,拓展企业再融资服务覆盖面。如拟撤销创业板揭露发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件;撤销创业板非揭露发行股票接连2年盈余的条件等便是如此。在非揭露发行方面,将调整股票定价与确定机制,非揭露发行股票不适用减持规矩的相关约束,定增目标大幅扩展至不超越35名。明显,证监会此次对再融资方针的松绑,将使再融资的门槛更低,操作起来更快捷,准则上也愈加容纳。

新规施行后,上市公司再融资的格式将会发作严峻改变,也会在商场上发作一系列连锁反应。不过,任何准则革新或严峻方针的调整,都必定会引发商场利益的重新分配。当年的股改如是,建立科创板并试点注册制如是,再融资方针松绑亦如是。

在再融资方针松绑为上市公司等带来积极性一面的一起,关于所发作的某些方面的负面效应也须提早进行防备。跟着再融资门槛的下降,无形中将激起上市公司再融资的热心。此前,商场上一再呈现契合条件的上市公司发动再融资,某些不契合条件的上市公司发明条件也要再融资;差钱的上市公司再融资,不差钱的上市公司呈现施行再融资的现象。如此,必定会对证券商场资金面发作巨大的压力,进而会严峻冲击投资者的持股决心。

而再融资门槛的下降,像非揭露发行等必定会催生出更多的限售股,限售股的出路往往是二级商场。近些年来,股市体现欠安,其间一大主要原因即在于限售股解禁后的大举套现。关于个股而言,限售股解禁,在巨量抛盘下,其股价往往会对跌落调整进行应对。关于大盘而言,解禁的限售股越多,即便解禁数量并不等于套现数量,但毕竟也会发作解禁股份的兜售行为。并且,限售股解禁也会对商场资金面,以及投资者心理上发作压力。

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