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中信证券:科创板淘金如何精选好公司?看两大

文章出处:[db:来源] 人气:发表时间:2019-11-07 18:54

  科创板淘金,如何精选好公司?

  中信证券

  7月22日,科创板将正式鸣锣开市!

  作为资本市场的一项重大创新改革,科创板的市场化、包容性可谓大大增强,那些初创成长型企业也可选择在国内上市,有人直呼其中或孕育着下一批BAT。

  但在众多的上市公司,我们如何才能挖掘到有持续投资价值的优质科创公司呢?今天,中信证券投资顾问部的专家就为大家带来深度分享。

  本 期 作 者

  对于投资者来说,想做好投资,基本面研究和估值判断是必修课。我们的本篇专题,就从这两大方面展开。

  基本面优选

  精选科创板好公司的关键在于读懂政策指引、理解“科创”内涵。

  习近平主席在全国科技创新大会、两院院士大会、中国科协第九次全国代表大会上曾提出“三个面向”的重要理念——面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。

  “三个面向”是科创板选择上市公司的重要依据,同时也可以很好的诠释优质科创公司的价值标准。

面向世界科技前沿,其实在评估公司的核心技术实力和持续研发能力,即要具备科创属性;

面向经济主战场,要求公司必须具备一定的经济效益,不能仅存于实验室技术,要为实际的经济增长带来贡献;

面向国家重大需要,具体来说就是公司业务方向符合中国经济转型需要,具备战略地位,结合行业空间更能表明行业规模的潜在分量。

  下面,我们就从几个方面为大家分享科创板企业的优选方法。

  政策方向和行业空间

  科创板是中国新旧动能转换的助推器,但本次经济转型并非完全是市场化演变的过程,既是“地产经济”发展到一定阶段难以为继的必然要求,也是政策推动“科技强国”战略必然选择。

  这也就意味着,我们在优选科创企业时,需要同时建立在政策和市场的两大基础之上。

  1、政策。

  政策的核心是战略地位,也就是说,首先要选择符合国家战略导向与产业扶持方向的公司。

  在这个维度,紧迫性、产业链位置以及股东背景是重要的考量因素。

  紧迫性用一句广泛流传的话来注解就是“能够解决卡脖子的问题”,自给率水平是重要衡量指标。

  产业链的最上游往往涉及基础科学领域,是最需要国家战略扶持的环节,政策比市场更容易先看到。

  股东背景在一定程度上既体现了股东实力,隐含对公司的赋能,同时对有些行业也意味着一定的进入门槛。比如军工、信息安全领域等。

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